一、天使投資是股權(quán)投資嗎

針對(duì)企業(yè)投資可以簡(jiǎn)單分為股權(quán)投資和債權(quán)投資兩類，前者是購(gòu)買(mǎi)公司的一部分所有權(quán)，通過(guò)轉(zhuǎn)讓或分紅的方式獲得增值溢價(jià)，后者是企業(yè)到期給投資人還本付息。股權(quán)投資又可以分成上市公司的股權(quán)投資（即股票投資）和非上市公司股權(quán)投資（即私募股權(quán)投資）。天使投資本質(zhì)上是股權(quán)投資。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，天使投資投入的天使資本是以股權(quán)形式進(jìn)行的，即以股份的形式初創(chuàng)企業(yè)的股份。投資者通過(guò)股份獲取股權(quán)，成為初創(chuàng)企業(yè)的股東，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中享有相應(yīng)的權(quán)益和分紅。

不過(guò)和傳統(tǒng)的股權(quán)投資相比，天使投資規(guī)模小很多，而且投資周期也比較短。

二、天使投資如何確定股權(quán)結(jié)構(gòu)

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，接受天使投資意味著需要分一定的股權(quán)出去，合理確定股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展是很有必要的，下面是一些簡(jiǎn)單的分配原則：

1、一般的初創(chuàng)公司融次，多由個(gè)人天使投資者出資，出資規(guī)模多從100萬(wàn)美元到1000萬(wàn)不等，公司則讓出公司股本的10%到20%較為合適。創(chuàng)業(yè)公司的當(dāng)前業(yè)績(jī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資金額、項(xiàng)目首捧情況等左右著公司與投資人的談判話語(yǔ)權(quán)。注意千萬(wàn)不能為了眼前的錢(qián)出讓太多的股份（或者表決權(quán)），不能讓投資人資本進(jìn)入的同時(shí)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)管理產(chǎn)生影響或阻礙。

2、一般這個(gè)融資額數(shù)額通常也不需要多精確，也不需要財(cái)務(wù)上的估值模型。估算一下大概多少錢(qián)，維持到下一輪融資。當(dāng)然下一輪有時(shí)候很快，有時(shí)候也拖一段時(shí)間，給自己足夠的資金活下去。這個(gè)時(shí)間至少要有18個(gè)月時(shí)間的維持，自己也要學(xué)會(huì)持續(xù)造血功能，不能一昧地靠融資輸血。

3、創(chuàng)始人融資要始終掌握控制權(quán)，千萬(wàn)不要失去。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展對(duì)個(gè)各個(gè)股東的股權(quán)分配按照以下規(guī)則來(lái)進(jìn)行：（1）、股東在公司創(chuàng)立之初及運(yùn)營(yíng)時(shí)投入的資金；（2）、股東個(gè)人的專業(yè)能力：技術(shù)、管理、市場(chǎng)，每一部分對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響力大??；（3）、股東可以為公司帶來(lái)的資源：比如客戶；（4）、股東對(duì)公司長(zhǎng)久持股的意愿：希望盡快變現(xiàn)的和長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)公司的持股比例差異比較大；（5）股東是否全職為公司工作。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態(tài)是直到IPO，創(chuàng)始人還是創(chuàng)始股東，至少是最大股東。天使投資最好不要超過(guò)25%；期權(quán)池應(yīng)該占據(jù)15%，這樣能保證下一輪融資時(shí)仍有30%可以融錢(qián)繼續(xù)發(fā)展。沒(méi)有天使，直接A輪，則最好不要超過(guò)20%；A B輪不要超過(guò)30%；以此類推，到IPO時(shí)，投資人最好不要超過(guò)50%，而IPO往往又會(huì)增發(fā)10%—20%，又會(huì)稀釋，最終上市后，創(chuàng)始人持股可能在40%左右，這是境外模式。境內(nèi)模式類似，最好創(chuàng)始人還處于控股地位，作為實(shí)際控制人并將簽署一致行動(dòng)協(xié)議。

5、如果企業(yè)是有兩個(gè)合伙人，一個(gè)占60%，另一個(gè)人占40%，務(wù)必保證有一個(gè)人有決策權(quán)。