全球金融危機(jī)，又稱世界金融危機(jī)、次貸危機(jī)、信用危機(jī)，更是指全球金融資產(chǎn)或金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)的危機(jī)。具體表現(xiàn)為全球金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌或金融機(jī)構(gòu)倒閉或?yàn)l臨倒閉或某個(gè)金融市場(chǎng)如股市或債市暴跌等。比如1930年引發(fā)西方經(jīng)濟(jì)大蕭條的金融危機(jī)和2008年9月15日爆發(fā)并引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融危機(jī)。

基本特征

金融領(lǐng)域所有的或大部分的金融指標(biāo)的急劇惡化，以至于影響相關(guān)國(guó)家或地區(qū)乃至全世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。

主要表現(xiàn)有：

1、股市暴跌。是國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的主要標(biāo)志之一。

2、資本外逃。是國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的又一主要標(biāo)志之一。

3、正常銀行信用關(guān)系遭到破壞，并伴隨銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象的出現(xiàn)。

4、官方儲(chǔ)備大量減少，貨幣大幅度貶值和通脹。

5、出現(xiàn)償債困難。

危機(jī)特征

一、是經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年高增長(zhǎng)；

二、是外部資金大量流入；

三、是國(guó)內(nèi)信貸快速增長(zhǎng)；

四、是普遍的過(guò)度投資；

五、是股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格快速上漲；

六、是貿(mào)易持續(xù)逆差并不斷惡化；

七、是貨幣普遍被高估。

由來(lái)

全球金融危機(jī)在19世紀(jì)便開始出現(xiàn)了，在1873年，德國(guó)和奧地利經(jīng)濟(jì)繁榮，吸引資本留在國(guó)內(nèi)，對(duì)外信貸突然中止，導(dǎo)致美國(guó)杰·庫(kù)克公司經(jīng)營(yíng)困難便出現(xiàn)了。

以2007年開始的美國(guó)次貸危機(jī)為例，介紹全球金融危機(jī)的由來(lái)：

2007年發(fā)生的美國(guó)次貸危機(jī)，發(fā)展成全面金融危機(jī)，而且向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透，向全球蔓延，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重影響。但是僅僅次貸危機(jī)，還不足以造成美國(guó)如此嚴(yán)重的金融危機(jī)。美國(guó)金融危機(jī)還有更深更廣的根源，其中至少包括以下三點(diǎn)：

互聯(lián)網(wǎng)泡沫問(wèn)題沒(méi)有解決。20世紀(jì)90年代，美國(guó)的IT產(chǎn)業(yè)如日中天，帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向繁榮，然而其中也隱含著大量泡沫。但美國(guó)一直沒(méi)有解決好這個(gè)問(wèn)題，反而企圖以房地產(chǎn)業(yè)的繁榮來(lái)進(jìn)行掩蓋。21世紀(jì)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息，金融機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化購(gòu)房手續(xù)，不需首付款即可發(fā)放貸款，甚至在信用等級(jí)評(píng)定上造假以鼓勵(lì)次級(jí)抵押貸款，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫日益膨脹。房地產(chǎn)泡沫同過(guò)去沒(méi)有解決的互聯(lián)網(wǎng)泡沫合而為一，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)迅速累積。

虛擬經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)。商品使用價(jià)值與價(jià)值的二重性、實(shí)物形態(tài)與價(jià)值形態(tài)的二重形態(tài)，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩部分。這兩部分本應(yīng)大體一致，但由于商品的價(jià)值同使用價(jià)值的運(yùn)行渠道、軌跡、方式以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)主體各不相同，價(jià)值往往會(huì)背離使用價(jià)值，這就導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。當(dāng)這種背離達(dá)到相當(dāng)嚴(yán)重的程度時(shí)，就有可能出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹、巨額財(cái)政赤字和外貿(mào)赤字直至金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)的根源之一，就在于虛擬經(jīng)濟(jì)（其主要代表是金融業(yè)）嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而過(guò)度膨脹。

美國(guó)實(shí)行赤字財(cái)政政策、高消費(fèi)政策和出口管制政策。美國(guó)政府靠財(cái)政赤字或者說(shuō)靠借債運(yùn)行，美國(guó)的家庭也靠借債來(lái)支持超前消費(fèi)，家庭債務(wù)已超過(guò)15萬(wàn)億美元。在美國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，資本和技術(shù)密集的高科技產(chǎn)業(yè)是優(yōu)勢(shì)，而勞動(dòng)密集的生活必需品產(chǎn)業(yè)則是劣勢(shì)。這就決定了美國(guó)必須進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品而出口高科技產(chǎn)品。但美國(guó)在大量進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的同時(shí)，卻以出口管制政策嚴(yán)格限制高科技產(chǎn)品出口，這就導(dǎo)致貿(mào)易嚴(yán)重失衡，貿(mào)易逆差與日俱增。如何解決財(cái)政和貿(mào)易雙赤字問(wèn)題？那就靠在全球發(fā)行美元、國(guó)債、股票以及大量金融衍生品。通過(guò)這樣的虛擬渠道，使全世界的實(shí)體資源（自然資源、勞動(dòng)資源和資本資源）不停地流進(jìn)美國(guó)。美國(guó)生產(chǎn)貨幣，其他國(guó)家生產(chǎn)商品。然而，它終究是難以持續(xù)的。

大事記

2007年

2月13日 美國(guó)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)開始浮出水面 匯豐控股為在美次級(jí)房貸業(yè)務(wù)增18億美元壞賬撥備 美最大次級(jí)房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸

3月13日 宣布瀕臨破產(chǎn) 美股大跌，道指跌2%、標(biāo)普跌2.04%、納指跌2.15%

4月4日 裁減半數(shù)員工后，New Century Financial申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

7月10日 標(biāo)普降低次級(jí)抵押貸款債券評(píng)級(jí)，全球金融市場(chǎng)大震蕩

7月19日 貝爾斯登旗下對(duì)沖基金瀕臨瓦解

8月5日 美國(guó)第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職

8月6日 房地產(chǎn)投資信讬公司American Home Mortgage申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)

8月9日

8月10日 美次級(jí)債危機(jī)蔓延，歐洲央行出手干預(yù)

8月11日 世界各地央行48小時(shí)內(nèi)注資超3262億美元救市 美聯(lián)儲(chǔ)一天三次向銀行注資380億美元以穩(wěn)定股市

8月14日 美國(guó)歐洲和日本三大央行再度注入超過(guò)720億美元救市 亞太央行再向銀行系統(tǒng)注資 各經(jīng)濟(jì)體或推遲加息

8月14日 沃爾瑪和家得寶等數(shù)十家公司公布因次級(jí)債危機(jī)蒙受巨大損失 美股很快應(yīng)聲大跌至數(shù)月來(lái)的低點(diǎn)

8月16日 全美最大商業(yè)抵押貸款公司股價(jià)暴跌 面臨破產(chǎn) 美次級(jí)債危機(jī)惡化 亞太股市遭遇911以來(lái)最嚴(yán)重下跌

8月17日 美聯(lián)儲(chǔ)降低窗口貼現(xiàn)利率50個(gè)基點(diǎn)至5.75%

8月20日日本央行再向銀行系統(tǒng)注資1萬(wàn)億日元 歐洲央行擬加大救市力度

8月21日 日本央行再向銀行系統(tǒng)注資8000億日元 澳聯(lián)儲(chǔ)向金融系統(tǒng)注入35.7億澳元

8月22日 美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資37.5億美元 歐洲央行追加400億歐元再融資操作

8月23日 英央行向商業(yè)銀行貸出3.14億英鎊應(yīng)對(duì)危機(jī) 美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資70億美元

8月28日 美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資95億美元

8月29日 美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資52.5億美元

8月30日 美聯(lián)儲(chǔ)再向金融系統(tǒng)注資100億美元

8月31日 伯南克表示美聯(lián)儲(chǔ)將努力避免信貸危機(jī)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展 布什承諾政府將采取一攬子計(jì)劃挽救次級(jí)房貸危機(jī)

9月18日 美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.75% 美次級(jí)債危機(jī)波及英國(guó) 北巖銀行遭擠兌擬分拆出售

11月01日 美聯(lián)儲(chǔ)再度降息0.25個(gè)百分點(diǎn)

12月06日 英國(guó)央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn) 布什宣布次級(jí)房貸解困計(jì)劃

12月12日 美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將貼現(xiàn)率下調(diào)至4.75%

12月13日 美歐央行聯(lián)手應(yīng)對(duì)信貸危機(jī)

2008年

1月15日 花旗宣布，該行四季度虧損98.3億美元，并表示將通過(guò)公開發(fā)行及私人配售方式籌資125億美元。

1月17日 美林公司第四季度虧損98.3億美元，每股由同比的2.41億收益轉(zhuǎn)而虧損12.01美元。

1月22日 美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75基點(diǎn)至3.50%，隔夜拆借利率下調(diào)75基點(diǎn)至4.00%

1月30日 瑞士銀行宣布，受高達(dá)140億美元的次貸資產(chǎn)沖減拖累，2007年第四季度預(yù)計(jì)出現(xiàn)約114億美元虧損。

1月31日 美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至3.0%，將貼現(xiàn)率下調(diào)0.5%，至3.5%。

3月12日 美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將擴(kuò)大證券借貸項(xiàng)目，向其一級(jí)交易商出借最多2000億美元的國(guó)債。

3月16日 美聯(lián)儲(chǔ)決定，將貼現(xiàn)率由3.5%下調(diào)至3.25%，并為初級(jí)交易商創(chuàng)設(shè)新的貼現(xiàn)窗口融資工具。

9月7日 美國(guó)聯(lián)邦住房金融管理局將出面接管房利美和房地美

9月14日 美國(guó)銀行14日與美國(guó)第三大投資銀行美林證券已達(dá)成協(xié)議，將以約440億美元收購(gòu)后者

9月15日 雷曼申請(qǐng)美史上最大破產(chǎn)保護(hù)債務(wù)逾6130億美元

9月16日 美國(guó)銀行以約440億美元收購(gòu)有著94年歷史的美國(guó)第三大投資銀行美林證券，售價(jià)僅有美林股價(jià)峰值的三成。

9月17日 在雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)不足兩天，美聯(lián)儲(chǔ)開創(chuàng)先河，宣布向危在旦夕的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)提供850億美元緊急貸款，變相接管該集團(tuán)。

9月18日 美聯(lián)儲(chǔ)為首的六大央行再度聯(lián)手，宣布共同向金融體系注入高達(dá)1800億美元的資金，以緩解貨幣市場(chǎng)的吃緊狀況。

9月21日 華爾街五大獨(dú)立投行所余最后兩家改弦易張——摩根士丹利和高盛已獲批轉(zhuǎn)為銀行控股公司，接受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管。

9月24日 美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局(FBI)對(duì)兩房與雷曼等公司展開貸款欺詐調(diào)查。

9月25日 美國(guó)第三大銀行摩根大通公司以19億美元收購(gòu)了陷入困境的美國(guó)最大的存貸款機(jī)構(gòu)華盛頓互助銀行。

9月30日 美股經(jīng)歷黑色星期一，道指跌幅6.98%，分別創(chuàng)下有史以來(lái)的最大點(diǎn)數(shù)跌幅和2001年“911”事件以來(lái)最大單日跌幅。

10月8日 美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國(guó)央行等降息50個(gè)基點(diǎn)；中國(guó)降息27個(gè)基點(diǎn)，并暫停利息稅。

10月13日 日本大和生命保險(xiǎn)公司向法庭申請(qǐng)債權(quán)人保護(hù)，成為日本在此次金融危機(jī)中破產(chǎn)的首家金融機(jī)構(gòu)。

11月8日 二十國(guó)集團(tuán)財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)2008年年會(huì)9在巴西圣保羅開幕，與會(huì)代表一致認(rèn)為有必要改革國(guó)際金融體系，采取共同行動(dòng)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)。

12月29日 隨著金融危機(jī)的加深，2009年人類歷史上將首次出現(xiàn)多達(dá)10億人因糧食短缺而挨餓。

12月30日 在金融危機(jī)的沖擊下，以出口為主的日本企業(yè)遭受了沉重打擊，到2009年年底，單是日本的汽車制造業(yè)就將有10萬(wàn)員工要被解雇。

2009年

1月7日 美國(guó)政府正式向花旗通用提供200億美元緊急貸款

1月19日 英國(guó)首相布朗19日再次宣布推出大規(guī)模金融救援計(jì)劃，以促進(jìn)銀行發(fā)放貸款。

1月24日 微軟第二財(cái)季凈利潤(rùn)下跌11%，計(jì)劃裁員5000人。

1月27日 美國(guó)汽車市場(chǎng)10月的銷量與2007年同期相比下跌了32%，這是美國(guó)汽車市場(chǎng)自1991年以來(lái)的最差水平。

2月4日 美國(guó)新任總統(tǒng)奧巴馬積極敦促美國(guó)參議院通過(guò)一項(xiàng)總額高達(dá)8190億美元的拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)的新經(jīng)濟(jì)刺激方案。

2月5日 日立公司預(yù)計(jì)2008財(cái)年虧損可能達(dá)到7000億日元（折合美元78億），這是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)亞洲企業(yè)出現(xiàn)的最大年度虧損。

2月6日 日本豐田公司宣布將出現(xiàn)數(shù)十年來(lái)首次年度凈虧，公司業(yè)績(jī)將從原先預(yù)計(jì)的500億日元純利潤(rùn)變成3500億日元凈虧損。

2月10日 瑞銀集團(tuán)發(fā)布四季報(bào)顯示，該集團(tuán)當(dāng)季出現(xiàn)約69億美元的虧損，主要來(lái)自于投資銀行風(fēng)險(xiǎn)頭寸損失，全年虧損170億美元

2月11 日瑞士信貸四季度虧損60.2億瑞士法郎，計(jì)劃裁員5200人

2月12日 美國(guó)會(huì)兩院達(dá)成妥協(xié)，總額為7980億美元的新政府經(jīng)濟(jì)刺激方案最終文本形成

2月15日 日本GDP萎縮12.7%,降幅超過(guò)預(yù)測(cè),為自1974年石油危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)重一次

2月19日 規(guī)模為7870億美元的美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃終于塵埃落定,這是美國(guó)自“大蕭條”以來(lái)規(guī)模最為龐大的刺激方案

2月24日 經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)匈牙利、波蘭等東歐國(guó)家的影響日益加深，匯率直線上升、外資逃離，使得部分東歐國(guó)家可能考慮不再償還債務(wù)，金融危機(jī)“第二波”擔(dān)憂蔓延

2月27日 美國(guó)政府與花旗達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)換協(xié)議，美政府在花旗中的股權(quán)比例將升至36%，同一天蘇格蘭皇家銀行（RBS）宣布2008財(cái)年巨虧241億英鎊，英國(guó)政府擔(dān)保3250億資產(chǎn)

3月2日 AIG公布的四季度財(cái)報(bào)顯示，其在該季度巨虧617億美元，創(chuàng)下美國(guó)公司歷史上最大單季虧損額。相當(dāng)于每股虧損22.95美元。

3月6日 英國(guó)央行和歐洲央行先后將基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，分別降至0.5%和1.5%，各自基準(zhǔn)利率已降至歷史最低水平。

3月9日 俄羅斯過(guò)去5個(gè)月耗盡了35%的外匯儲(chǔ)備，GDP單月同比下降8.8%，工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)值同比下降16%，創(chuàng)15年來(lái)最大降幅。

3月11日 花旗宣布2009年1月和2月實(shí)現(xiàn)盈利190億美元，幾乎達(dá)到2008年前3個(gè)月的210億美元盈利業(yè)績(jī)。道指暴漲5.8%創(chuàng)2009年最大漲幅

3月13日 美國(guó)銀行宣布200*年前兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利，道指大漲近240點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，共上漲了600余點(diǎn)。

影響

全球金融危機(jī)的發(fā)生，給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重影響，嚴(yán)重影響了人們的日常生活秩序。

以美國(guó)次貸危機(jī)為例，從其直接影響來(lái)看，首先受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購(gòu)房者。由于無(wú)力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。其次，今后會(huì)有更多的次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)由于收不回貸款遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。最后，由于美國(guó)和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級(jí)抵押貸款衍生出來(lái)的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。

美國(guó)次貸風(fēng)波中首當(dāng)其沖遭遇打擊的就是銀行業(yè)，重視住房抵押貸款背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前中國(guó)商業(yè)銀行特別應(yīng)該關(guān)注的問(wèn)題。在房地產(chǎn)市場(chǎng)整體上升的時(shí)期，住房抵押貸款對(duì)商業(yè)銀行而言是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，貸款收益率相對(duì)較高、違約率較低、一旦出現(xiàn)違約還可以通過(guò)拍賣抵押房地產(chǎn)獲得補(bǔ)償。目前房地產(chǎn)抵押貸款在中國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)中占有相當(dāng)大比重，也是貸款收入的主要來(lái)源之一。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，商業(yè)銀行為房地產(chǎn)抵押貸款計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)撥備是較低的。然而一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時(shí)出現(xiàn)，購(gòu)房者還款違約率將會(huì)大幅上升，拍賣后的房地產(chǎn)價(jià)值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導(dǎo)致商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對(duì)商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)近期內(nèi)出現(xiàn)價(jià)格普遍下降的可能性不大，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看銀行系統(tǒng)抵押貸款發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)亦不可忽視，必須在現(xiàn)階段實(shí)施嚴(yán)格的貸款條件和貸款審核制度。

同時(shí)，次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了很大的影響。

第一，次貸危機(jī)主要影響中國(guó)的出口。

次貸危機(jī)引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視，而這其中最主要是對(duì)出口的影響。2007年，由于美國(guó)和歐洲的進(jìn)口需求疲軟，我國(guó)月度出口增長(zhǎng)率已從2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美國(guó)次貸危機(jī)造成我國(guó)出口增長(zhǎng)下降，一方面將引起我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上放緩，同時(shí)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，社會(huì)對(duì)勞動(dòng)力的需求小于勞動(dòng)力的供給，將使整個(gè)社會(huì)的就業(yè)壓力增加。

其次，我國(guó)將面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩和嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)的雙重壓力。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業(yè)的倒閉，也加劇了失業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)。

最后，次貸危機(jī)將加大中國(guó)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響，美國(guó)采取寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國(guó)帶來(lái)了巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，國(guó)際資本加速流向我國(guó)尋找避風(fēng)港，將加劇中國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)事件

進(jìn)入工業(yè)時(shí)代后，經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)始終伴隨著人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展間歇性爆發(fā)。20世紀(jì)以來(lái)，全球發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)主要包括：

1929年至1939年：大蕭條

隨著1929年10月美國(guó)華爾街股市崩盤，一場(chǎng)毀滅性的經(jīng)濟(jì)大蕭條席卷了幾乎所有工業(yè)化國(guó)家，并在一些國(guó)家持續(xù)十年之久。大蕭條期間，美國(guó)最高失業(yè)率達(dá)到25%，德國(guó)、澳大利亞和加拿大的失業(yè)率一度接近30%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1933年陷入谷底，工業(yè)產(chǎn)出下降到衰退前的65%。

1973至1975年：石油危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)

1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。為打擊以色列及其支持者，阿拉伯石油輸出國(guó)組織宣布對(duì)美國(guó)等國(guó)實(shí)行石油禁運(yùn)，同時(shí)聯(lián)合其他產(chǎn)油國(guó)提高石油價(jià)格，從而導(dǎo)致石油危機(jī)爆發(fā)。這場(chǎng)危機(jī)在主要工業(yè)國(guó)引發(fā)了二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%，日本的工業(yè)生產(chǎn)下降超過(guò)20%。

20世紀(jì)80年代：拉丁美洲債務(wù)危機(jī)

自20世紀(jì)60代起，拉美國(guó)家大舉外債發(fā)展國(guó)內(nèi)工業(yè)，外債總額在80年代初超過(guò)3000億美元。1982年，墨西哥宣布無(wú)力償還外債，觸發(fā)了震動(dòng)全球的“債務(wù)危機(jī)”。債務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重阻礙了拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，拉美國(guó)家1988年的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值只有1800美元，退回到70年代的水平。

20世紀(jì)90年代：日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰

1990年，日本的房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)在持續(xù)數(shù)年的過(guò)度增長(zhǎng)后，開始出現(xiàn)災(zāi)難性下跌。由于資產(chǎn)全面縮水，日本在10年中經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。90年代中期，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，進(jìn)入“零增長(zhǎng)階段”。

1997至1998年：亞洲金融危機(jī)

在美國(guó)提高利率、美元增值的背景下，貨幣與美元掛鉤的亞洲國(guó)家出口不斷下降。1997年7月，隨著泰國(guó)宣布泰銖實(shí)行浮動(dòng)匯率制，亞洲國(guó)家普遍出現(xiàn)貨幣貶值，爆發(fā)金融危機(jī)。此次危機(jī)中，印尼、泰國(guó)和韓國(guó)是遭受損失最為嚴(yán)重的國(guó)家。三國(guó)GDP在兩年內(nèi)分別縮水83.4%、40%和34.2%。

2007年至2011年：美國(guó)次貸危機(jī)及全球金融危機(jī)

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)盲目地向次級(jí)信用購(gòu)房者發(fā)放抵押貸款。隨著利率上漲和房?jī)r(jià)下降，次貸違約率不斷上升，最終導(dǎo)致2007年夏季次貸危機(jī)的爆發(fā)。這場(chǎng)危機(jī)導(dǎo)致過(guò)度投資次貸金融衍生品的公司和機(jī)構(gòu)紛紛倒閉，并在全球范圍引發(fā)了嚴(yán)重的信貸緊縮。

美國(guó)次貸危機(jī)最終引發(fā)了波及全球的金融危機(jī)。2008年9月，雷曼兄弟破產(chǎn)和美林公司被收購(gòu)標(biāo)志著金融危機(jī)的全面爆發(fā)。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，失業(yè)率激增，一些國(guó)家開始出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

相關(guān)措施

全球金融危機(jī)發(fā)生后，各個(gè)國(guó)家都會(huì)采取相關(guān)措施去阻止事件的蔓延或者使這個(gè)危害降到最低。

以2007年的美國(guó)次貸危機(jī)為例，在發(fā)生后中國(guó)政府推出了一系列的財(cái)政政策和貨幣政策去保障經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

財(cái)政政策

（1）寬松的財(cái)政政策：減少稅收（已實(shí)施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴(kuò)大政府支出（40000億拉動(dòng)內(nèi)需正在實(shí)施中）；

（2）促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易：進(jìn)出口行業(yè)是首當(dāng)其沖地受到影響，并且從業(yè)人員眾多（據(jù)統(tǒng)計(jì)已達(dá)億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競(jìng)爭(zhēng)力的手段；

（3）減少企業(yè)負(fù)擔(dān)：勞動(dòng)法的調(diào)整等；

（4）加強(qiáng)公共財(cái)政的社會(huì)保障/醫(yī)療等方面的支出，保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定.；

（5）產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃。

貨幣政策

（1）貨幣政策則從2008年7月份就及時(shí)進(jìn)行了較大調(diào)整。調(diào)減公開市場(chǎng)對(duì)沖力度，相繼停發(fā)3年期中央銀行票據(jù)、減少1年期和3個(gè)月期中央銀行票據(jù)發(fā)行頻率，引導(dǎo)中央銀行票據(jù)發(fā)行利率適當(dāng)下行，保證流動(dòng)性供應(yīng)。

（2）寬松的貨幣政策。9月、10月、11月、12月連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率的下降，貸款基準(zhǔn)利率的下降，目的是增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大投資與消費(fèi)。

（3）2008年10月27日還實(shí)施，首套住房貸款利率7折優(yōu)惠；支持居民首次購(gòu)買普通自住房和改善型普通住房。

（4）取消了對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束。

（5）堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有保有壓，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)災(zāi)區(qū)重建、“三農(nóng)”、中小企業(yè)等貸款。

（6）對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作與協(xié)調(diào)(如中日韓之間的貨幣互換等。

反思

1.政府市場(chǎng)關(guān)系：監(jiān)管不能缺位“金融創(chuàng)新”

現(xiàn)實(shí)已經(jīng)證明了危機(jī)根源———美國(guó)對(duì)危機(jī)的失察。

這種失察體現(xiàn)在多個(gè)方面，其中最主要的在于政府監(jiān)管的弱化，導(dǎo)致市場(chǎng)的力量過(guò)度膨脹，仿佛打開了潘多拉的盒子。監(jiān)管缺位下的金融創(chuàng)新，使房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)緊密相連，高杠桿化又使風(fēng)險(xiǎn)急劇擴(kuò)大。許多金融創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展到了監(jiān)管者幾乎無(wú)人能懂的地步。最后出現(xiàn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與投資銀行的串通，即本來(lái)是市場(chǎng)監(jiān)督者一方與產(chǎn)品創(chuàng)造者及銷售者的合謀。

2.國(guó)際合作應(yīng)對(duì)：各國(guó)政府?dāng)y手至關(guān)重要

在危機(jī)應(yīng)對(duì)方面，一大教訓(xùn)在于政府對(duì)策的推出時(shí)機(jī)和一致性問(wèn)題?；仡櫭绹?guó)政府應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的舉措，客觀而言，不少政策已經(jīng)顯現(xiàn)成效，金融市場(chǎng)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，紐約股市在重回升勢(shì)后，房地產(chǎn)市場(chǎng)有起色，消費(fèi)者信心恢復(fù)明顯。

3.短期應(yīng)急措施：更應(yīng)強(qiáng)調(diào)發(fā)展可持續(xù)性

美國(guó)財(cái)政部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的助理部長(zhǎng)艾倫克魯格(AlanKrueger)接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，反思教訓(xùn)，這場(chǎng)危機(jī)使美國(guó)人意識(shí)到，以往的寅吃卯糧、過(guò)度舉債消費(fèi)是不可持續(xù)的，將減少進(jìn)口增加出口。另外，美國(guó)已經(jīng)意識(shí)到自身金融領(lǐng)域的問(wèn)題，正在采取大規(guī)模金融改革，包括結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加強(qiáng)消費(fèi)者金融保護(hù)，限制金融衍生品投機(jī)等，要為未來(lái)的發(fā)展奠定基石。世界各國(guó)都在積極尋找危機(jī)后可持續(xù)發(fā)展的策略。再?gòu)奈C(jī)的源頭美國(guó)方面看，美國(guó)政府一方面在國(guó)內(nèi)推行金融改革和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面是在國(guó)際上推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的再平衡。